Le financement mezzanine : qu'est-ce que c'est ?

L’on pourrait définir le financement mezzanine comme un prêt à moyen terme, et un moyen financier assez souple qui s’apparente à un prêt bancaire dont il reprend certaines caractéristiques techniques. Selon cette définition, la dette qui résulte de ce type de financement est soumise aux financements bancaires, et est propriétaire en cas d’investissements propres, ou d’une liquidation par exemple.

Le financement mezzanine prend généralement la forme d’obligations convertibles ou de d’obligations à bons de souscription d'actions. Il se situe par ailleurs entre la dette senior et les capitaux propres.

La rémunération du prêteur est calculée sur la base du taux de marché pour les prêts obligataires, ainsi que sur le rendement prévu suite à un investissement en capital. Le prêteur ne pourra dégager des bénéfices qu’après le remboursement complet de la dette senior, mais pourra exiger en revanche une rémunération plus élevée.

De son côté, l’emprunteur règle seulement les intérêts courants sur la base du montant initialement emprunté, et selon le taux du marché en vigueur. Si le prêteur constate que les bons de souscription sont insuffisants, il a la possibilité d’investir dans le capital de l’emprunteur afin d’agir directement sur le rendement de son financement mezzanine. La durée de la dette de ce type de financement est par ailleurs supérieure à celle de la dette sénior.

Ce type de financement est surtout prisé pour l’’effet levier’ qui en résulte, et qui s’avère très bénéfique dans le cadre d’un achat par emprunt.