Où l'immobilier rapporte-t-il vraiment ?

Les meilleures pistes sont forcément ouvertes par la conjoncture, car dans une économie de marché tout bouge et peut très vite changer. Ainsi, depuis trois ans, la conjoncture des bureaux s'est constamment dégradée. Les gestionnaires d'immeubles menacés de devoir laisser leurs objets inoccupés ont accepté que les nouveaux occupants proposent des franchises de loyers allant de 18 à 24 mois. Il leur est même arrivé de prendre en charge les frais de déménagement, une véritable aubaine pour les entreprises locataires, mais un manque à gagner évident pour les actionnaires de sociétés foncières.

Par contre, les centres commerciaux, n'ont pas été soumis à une telle pression. La consommation a plutôt bien résisté et ce type d'actif est très réglementé. Pour être sûr de son succès, un promoteur a nécessairement réalisé une étude préalable sur l'extension de la zone de chalandise environnante. Le risque d'excès d'offres n'est donc pas aussi présent que dans le marché des bureaux.

Certains professionnels tirent très bien leur épingle du jeu, car ils savent identifier très tôt les enseignes en perte de vitesse et proposent aux commerçants des indemnités intéressantes d'éviction avant de voir le vide s'installer de manière contagieuse. D'autres souffrent de la concurrence des soldes sur Internet.

Les déçus des SCPI, des Sicav spécialisée dans l'immobilier ou des foncières cotées doivent avoir ceci à l'esprit et ne pas oublier que la gestion de ces centres commerciaux est toutefois très complexe. L'occasion de rappeler que les avantages pour un particulier de passer par une Sicav sont triples. L'identification des bonnes foncières est réalisée par un professionnel, le gérant peut investir dans toute l'Europe, alors que le patrimoine d'une SCPI reste franco-français et, finalement, depuis le 1er janvier dernier, ce type d'actifs est éligible aux PEA. Mais attention, comme toujours en bourse, la volatilité des marchés dicte sa loi sur le marché de l'immobilier et des logements.

Photo Christian Heindel via flickr.com